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三大運營商H1財報解讀:渡過4G的茍且,走向5G的遠方

發布時間:2019-08-23 09:42:04  來源:IT之家    背景:

  昨日,中國電信正式發布了截至到6月30日的上半年財報。至此,三大運營商的上半年財報全部出爐。橫向對比,三家運營商當中,中國移動的收入和利潤仍是體量最大的,中國電信次之,中國聯通墊底。但是縱向對比來看,中國移動的中期業績出現了營收利潤雙下滑的情況,這可以說是中國移動上市以來的最差的半年業績;而中國電信和中國聯通的營收雖陷入微增甚至停滯,但是利潤卻保持了增長。

  這樣的結果堪稱是通信界的“黑天鵝”事件。對此,中國移動高管在業績溝通會上坦言,業績下滑是受到了提速降費以及取消流量漫游費的影響。從4G商用之初的高速增長到5G商用之初的微增長和負增長,運營商像是坐上了過山車。在業績說明會上,三大運營商均提及了在5G方面的進展,也寄希望于5G能帶動下一輪的利潤增長。5G能否成為運營商利潤增長的靈丹妙藥?作為通信行業的老大,中國移動該怎么渡過眼前的茍且,走向詩和遠方……

  業績有喜有悲

  7月25日,工信部公布了2019年上半年通信業經濟運行情況。上半年,電信業務收入累計完成6721億元,同比下降0.03%。三家基礎電信企業實現固定通信業務收入2125億元,同比增長9.8%,在電信業務收入中占31.6%;實現移動通信業務收入4596億元,同比下降4%,占電信業務收入的68.4%。

  從工信部發布的數據來看,上半年電信業務收入與去年同期規模相當,但是三家運營商的移動通信業務有所下降,這一現象在中國移動身上得到了具體體現。

  財報顯示,中國移動上半年營運收入實現人民幣3894億元,同比下降0.6%,其中通信服務收入實現人民幣3514億元,同比下降1.3%;EBITDA為人民幣1511億元,同比增長3.6%;EBITDA率為38.8%,同比上漲1.6%;股東應占利潤為人民幣561億元,每股盈利為人民幣2.74元,同比下降14.6%。

  實際上,2010年以來,中國移動在2014年上半年和2015年上半年也出現了利潤下滑,但此次下滑幅度近15%極為罕見。同時,這也是中國移動自2010年以來,首次出現上半年營收同比下滑。而在這其中,中國移動“四輪驅動”中的個人移動市場增長逐步見頂。

  雖然通信業整體環境堪憂,但是中國電信的上半年“逆勢上揚”。上半年,中國電信的經營收入達到1904.88億元,整體收入同比下降1.3%。其中服務收入為人民幣1825.89億元,比去年同期上升2.8%;EBITDA為632.87億元,比去年同期上升13.3%,EBITDA率為34.7%;實現凈利潤139.09億元,比去年同期上升2.5%,每股基本凈利潤為人民幣0.172元。

  而對于中國聯通而言,上半年的業績可以說是“悲喜交加”。悲的是,營收達到1449.5億元人民幣,同比下降2.78%。喜的是,上半年凈利潤68.8億元人民幣,同比增長16.32%。同時上半年實現服務收入1330億,同比下降1.1%;EBITDA1達到495億,同比增長8.4%。

  眾所周知,業績和利潤成了三大運營商共同的難題,中國移動董事長楊杰曾把運營商形象地比做“扁擔”,但是這支扁擔已經變得越來越脆弱。

  傳統業務收入增長見頂

  根據公開數據顯示,截至6月底,三家基礎電信企業的移動電話用戶總數達15.9億戶,同比增長5%。其中,4G用戶規模為12.3億戶。由此可見,個人移動市場的紅利期已經過去,此外,運營商還要背負電信普遍服務、取消全國漫游費、提速降費、5G建設等重任,如今的運營商在負重中艱難前行。

  中國移動高管在業績溝通會上表示,一方面,受到提速降費,以及去年取消流量漫游費的影響,總體上造成上半年收入減少了47億元,使利潤下降了將近6%。另一方面,剛性成本增加,折舊增加了42億元的成本,營銷開支也有所加大,銷售費用增長4.5%,對5G垂直行業的研發投入增加等,這些因素均導致了中國移動利潤下降。

  中國電信表示,2019年上半年,國內通信行業面臨傳統業務日趨飽和、新興領域多元化競爭不斷加劇等挑戰。中國聯通稱,上半年的財報受到了提速降費、市場飽和、激烈市場競爭以及4G流量紅利逐步消退的影響。

  由收入構成上來看,個人移動市場、家庭市場、政企市場和新業務市場,構成了中國移動通信服務收入的“四輪驅動”。這四大業務中,家庭市場收入同比增長21.3%,政企市場收入同比增長15.7%,新業務市場收入也同比增長了4.1%,但個人移動市場收入卻出現了6.2%的同比下滑,這也是上半年中國移動營運收入和通信服務收入下滑的主因。

  2019年上半年,中國電信收入增幅行業領先。上半年緊抓4G業務寶貴時間窗口,持續拓展用戶規模;深耕云網融合,強化綜合競爭優勢,打造智慧家庭體系,推進DICT、物聯網蓬勃發展,加速轉換發展動能。在總體收入中,移動服務收入達到人民幣882億元,同比增長5.6%;固網服務收入達到人民幣944億元,同比增長0.3%;新興業務收入占服務收入比達到55.4%,拉動服務收入增長5.7個百分點。

  2019年上半年,中國聯通加快云計算、大數據、物聯網等重點創新業務的能力培養和規模拓展。創新業務成為上半年穩定收入的主要驅動力,其中產業互聯網業務收入同比增長43%,達到人民幣167億元,占整體服務收入比例提高至13%。ICT業務收入54億元,同比增長74%;IDC及云計算業務收入達到93億元,同比增長27%;物聯網業務及大數據業務收入分別達到14億元和5億元,同比分別增長43%和128%。受創新業務快速增長拉動,公司固網服務收入達到531億元,同比增長8.2%。

  在傳統通信業務日趨飽和、新興領域多元化競爭不斷加劇的新形勢下,三大運營商正在利用各自的優勢突出重圍,而即將到來的5G則是三大運營商共同瞄準的金礦。

  5G能否成為解藥?

  隨著牌照的正式發放,5G規模商用日益臨近。目前,三大運營商全面加快5G布局,積極搶占5G產業風口。

  中國移動董事長楊杰此前在2019世界移動大會上就曾表示,通信行業的發展,簡單依靠人口紅利已經到了瓶頸。運營商只有順應新一輪產業變革的趨勢,才能實現成功轉型。

  中國移動認為,5G將讓其在市場規模在2025年可達13.1萬億的中國信息化和軟件服務業中引領需求,創造需求,獲得新的發展空間,從而實現新的增長。中國移動稱積極布局5G發展,打造“5G+”新優勢。據悉,中國移動年內將建設超過5萬個5G基站,實現超過50個城市5G商用服務。

  同時,中國移動開始轉攻政企市場,首先是政企運營體系改革,以政企分公司為基礎成立政企事業部,構建政企領域縱向一體的研發、運營、支撐、銷售、服務體系,中國移動稱要將政企市場打造成為收入增長新動能、轉型升級主力軍。

  面對市場前景廣闊的5G,中國電信和中國聯通同樣蠢蠢欲動,但對運營商而言,“理想豐滿,現實骨感”,5G依然面臨著投資巨大等難題。所以,運營商5G的投資確實需要“捂好口袋”謹慎行事。

  在業績說明會上,中國電信董事長柯瑞文表示,中國電信將投資大約90億元用于5G建設,在年底前將建設4萬個5G基站,分布約50個城市。“在5G共建共享方面,中國電信對相關事情持開放態度,目前重點考慮與聯通的共建共享。在一些較偏遠的地區,中國電信也有機會與其他營運商合作,甚至三家營運商共建網絡,在共建共享的同時,維持各家公司的優勢和差異化服務。”

  中國聯通董事長王曉初也表達過相同的觀點。他表示,中國聯通計劃與電信合作實現5G網絡“共建、共享”,同時,中國聯通也在和中國移動進行談判,以漫游的方式合作。

  “今年5G投資依然維持在此前披露的80億元左右。”王曉初指出,自4月中國聯通宣布于“北上廣深”啟動5G試商用,聯通計劃今年建設4萬個5G基站,并于9月在重點城市推5G商用。“重點是做好14個城市能夠完全具備商用連續覆蓋。”

  5G的到來即是機遇也是挑戰。一方面,5G將為運營商帶來利潤增長的新藍海;另一方面,運營商需要又好又快的部署好網絡,更要用好5G。可以說,5G時代將成為電信市場重要的分水嶺。

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